Trading Strategie Sharpe Ratio

Indice di Sharpe SMONTAGGIO Indice di Sharpe L'indice di Sharpe è diventato il metodo più utilizzato per il calcolo del rendimento corretto per il rischio tuttavia, può essere impreciso se applicato a portafogli o beni che non hanno una distribuzione normale dei rendimenti attesi. Molte le attività hanno un alto grado di curtosi (code grasse) o asimmetria negativa. Il rapporto di Sharp tende anche a fallire quando si analizzano i portafogli con rischi non lineari significativi, come ad esempio opzioni o warrant. metodologie di ritorno risk-adjusted alternativi sono emersi nel corso degli anni, tra cui il rapporto di Sortino. Rendimento nel massimo drawdown (Romad), e il rapporto di Treynor. Modern Portfolio Theory afferma che l'aggiunta di beni a un portafoglio diversificato che hanno correlazioni di meno di un con l'altro in grado di diminuire il rischio di portafoglio senza sacrificare ritorno. Tale diversificazione servirà ad aumentare l'indice di Sharpe di un portafoglio. Sharpe ratio (Mean rendimento del portafoglio tasso privo di rischio) Deviazione standard del portafoglio di ripristinare il rapporto formula ex ante Sharpe utilizza rendimenti attesi, mentre il rapporto ex-post Sharpe utilizza i rendimenti realizzati. Applicazioni del Sharpe Ratio rapporto di Sharpe è spesso usato per confrontare il cambiamento in un portafogli caratteristiche complessive di rischio-rendimento in caso di nuove asset class o attività viene aggiunto ad esso. Ad esempio, un gestore di portafoglio sta prendendo in considerazione l'aggiunta di una dotazione di hedge fund al suo attuale portafoglio di investimenti 5050 delle scorte che ha un indice di Sharpe di 0,67. Se la nuova allocazione portafogli è 404020 azioni, obbligazioni e un'allocazione hedge fund diversificato (forse un fondo di fondi), l'indice di Sharpe aumenta a 0,87. Questo indica che, anche se l'investimento degli hedge fund è rischioso come l'esposizione stand-alone, ma migliora anche la caratteristica di rischio-rendimento del portafoglio combinato, e quindi aggiunge un beneficio di diversificazione. Se l'aggiunta del nuovo investimento abbassato il coefficiente Sharpe, non dovrebbe essere aggiunto al portafoglio. L'indice di Sharpe può anche aiutare a spiegare se un portafogli rendimenti in eccesso sono dovuti a decisioni di investimento intelligente o un risultato di troppi rischi. Anche se un portafoglio o fondo possono godere di rendimenti più elevati rispetto ai suoi coetanei, è solo un buon investimento se tali rendimenti più elevati non sono dotati di un eccesso di rischio aggiuntivo. Maggiore è un portafogli indice di Sharpe, migliore è la sua performance corretta per il rischio è stato. Un rapporto negativo Sharpe indica che un'attività rischio-di meno sarebbe un rendimento migliore rispetto la sicurezza in fase di analisi. Critiche e rapporto Alternative Il Sharpe utilizza la deviazione standard dei rendimenti nel denominatore come la sua delega di rischio totale del portafoglio, che presuppone che i rendimenti sono normalmente distribuiti. Le prove hanno dimostrato che ritorna sulle attività finanziarie tendono a deviare da una distribuzione normale e possono fare interpretazioni del rapporto di Sharpe fuorviante. Una variazione del rapporto di Sharpe è il rapporto Sortino. che rimuove gli effetti dei movimenti di prezzo verso l'alto sulla deviazione standard per misurare soltanto il ritorno contro la volatilità dei prezzi verso il basso e utilizza il semivarianza al denominatore. Il rapporto di Treynor utilizza rischio sistematico. o beta () invece della deviazione standard come misura del rischio nel denominatore. L'indice di Sharpe può anche essere gamed da hedge fund o gestori di portafoglio che cercano di aumentare la loro apparente risk-adjusted storia ritorna. Questo può essere fatto: Allungamento dell'intervallo di misura: Questo si tradurrà in una stima più bassa volatilità. Per esempio, la deviazione standard annualizzata dei rendimenti giornalieri è generalmente superiore a quello dei rendimenti settimanali, che, a sua volta, superiore dei rendimenti mensili. Ad aggravare i rendimenti mensili, ma il calcolo della deviazione standard dei rendimenti mensili non composte. Scrivendo out-of-the-money put e call su un portafoglio: Questa strategia può potenzialmente aumentare il ritorno dalla raccolta del premio di opzione senza pagare per diversi anni. Le strategie che coinvolgono prendendo il rischio di default. rischio di liquidità. o altre forme di rischio di catastrofe hanno la stessa capacità di segnalare un rapporto upwardly di parte Sharpe. (Un esempio è il rapporto di Sharpe di fondi hedge market neutral prima e dopo la crisi di liquidità 1998.) Livellamento dei rendimenti: Utilizzando alcune strutture derivati, infrequente valutazione al mercato delle attività illiquide, oppure utilizzando modelli di pricing che sottostimano gli utili o le perdite possono mensili ridurre la volatilità riportato. Eliminare i rendimenti estremi: Poiché tali dichiarazioni aumentano la deviazione standard riferito di un hedge fund, un gestore può scegliere di tentare di eliminare la peggiori rendimenti mensili meglio e ogni anno per ridurre il livello deviation. To il commerciante medio, l'idea di confrontare te stesso ad un hedge fund può sembrare un po 'assurdo. Che fa un hedge fund, che gestisce miliardi e miliardi, hanno in comune con il tuo account Consente di affrontare i fatti ci sono ben pochi di noi che hanno questo tipo di denaro nei nostri conti di trading. Anni fa, c'era un adagio che mio padre mi ha insegnato, che credo a questo giorno. Cioè se non puoi misurarlo, non il suo lavoro. Nel mondo degli affari, per dirla in altro modo, se non puoi misurare poi la sua probabilmente non vale la pena fare. E davvero, il commercio è come qualsiasi altra attività. Quindi, se non riesci a misurare quanto bene la vostra strategia di trading sta facendo, quindi non il suo lavoro. Fare le domande difficili Ive stato sul lato di ricezione di tonnellate di consigli su trading e investimenti alcuni buoni, altri meno buoni. Il mio consiglio padri saggio non solo si inserisce il caso, ma deriva dalla esperienza del mondo reale. Una misura che si costringe a muoversi nel mondo degli adulti, in cui è necessario chiedere (ed accettare la risposta a) le domande difficili. Devo una buona strategia di trading suono, Sono attaccare gli obiettivi Ive Set AM I prendendo troppi rischi Queste sono domande difficili, e solo misure efficaci in grado di fornire le risposte. Perché Hedge Funds Allora, perché si misurare le prestazioni di trading come un hedge fund e non, per esempio, un portafoglio di investimento In primo luogo, lo spazio hedge fund è l'unico segmento degli investimenti che è il più vicino alla negoziazione. E questo è indipendentemente dallo stile fondi hedge. Inoltre, i fondi hedge non si limitano a una strategia specifica. Di solito sono in grado di eseguire e cambiare le posizioni in fretta, proprio come i commercianti fanno. In realtà, molti fondi hedge sono più vicini, la strategia-saggio, ad un commerciante di quanto lo siano a qualsiasi altra cosa. Come risultato, molte delle metodologie sviluppate per misurare gli hedge fund sono molto applicabili alla negoziazione. Distribuzione di ritorno La prima misura della vostra strategia dovrebbe venire dalla distribuzione dei rendimenti. Che può sembrare complicato, ma la sua realtà non. Diciamo che la vostra strategia è quello di ottenere, in media, 100 pips per il commercio (e no, non è vero in mano a quello). Se si esportare i dati in un foglio di calcolo e di misurare ogni, la distribuzione dei profitti di negoziazione dovrebbe impilare fino abbastanza vicino a 100 pips. Al fine di illustrare abbiamo due esempi di distribuzione degli utili. In quella a sinistra potete vedere operatore A che non è riuscito a consegnare il bersaglio (un guadagno di 100 pips per il commercio), con risultati ampiamente sparse. Sulla destra, possiamo vedere il commerciante B è stato in grado di guadagnare in generale nella maggior parte dei commerci molto vicino a 100 pips. Quello è l'indicazione che la strategia che è stata impostata ha infatti funzionato più o meno come previsto. Indice di Sharpe Il secondo strumento, l'indice di Sharpe, è tra i rapporti più popolari in tutto ed essenzialmente misura il rendimento per unità di rischio. Il calcolo può sembrare complicato, ma in realtà la sua piuttosto semplice. E 'il rendimento medio al netto del tasso risk free divisa per la deviazione standard dei rendimenti. Ora, che cosa fa tasso free-risk significa quando si tratta di investimenti significa che il tasso di riferimento. Quando si tratta di negoziazione, significa che il tasso da pagare sul margine (cioè il canone broker, che potrebbe essere alto come 7 p. a.). Ma heres la cosa se il commercio soprattutto nel breve periodo, l'indice di Sharpe è meno rilevante. Inoltre, dal momento che stiamo parlando di molti mestieri a settimana o mese, si complicherebbe la tua analisi e non sarebbe necessariamente portare a risultati migliori. Se si desidera confrontare le prestazioni di trading e il commercio a breve termine, non avete bisogno di te stesso riferimento ai tassi di interesse. Così che cosa è un buon indice di Sharpe Ebbene, i libri di testo dicono che un indice di Sharpe superiore a 1 è generalmente bene, mentre al di sotto di 1 è considerato non un gran che. Dalla mia esperienza, tuttavia, un indice di Sharpe a 0.8 o superiore è assolutamente bene. Ad esempio, se prendiamo i dati dei due commercianti di esempio di cui sopra, operatore A avrebbe un rapporto di -0.4 Sharpe mentre Trader B avrebbe 1.8. La linea di fondo Così che cosa è la linea di fondo Che cosa possiamo imparare dalle due misure Due grandi cose. Il primo se la vostra strategia sta eseguendo, dicono si prevede di guadagnare 100 pips, in media, e questo è ciò che i tuoi programmi di distribuzione, allora sei sulla buona strada. E l'indice di Sharpe Se il Sharpe è basso i rendimenti sono più un riflesso della volatilità del mercato che la vostra strategia di trading. Al contrario, il contrario è anche vero. Naturalmente, ci sono molti altri indicatori che gli hedge fund utilizzano, ma questi due vi darà le risposte alle domande difficili ogni trader ha bisogno di chiedere. Per avere successo, i commercianti di forex hanno bisogno di conoscere la matematica di base della probabilità. Dopo tutto, la sua difficile da raggiungere e mantenere i guadagni commerciali senza prima avere la capacità di capire i numeri e misurarli. Molti commercianti utilizzano una combinazione di indicatori scatola nera per sviluppare e implementare regole di negoziazione. Tuttavia, la differenza tra un buon commerciante e un grande è la sua comprensione delle metriche e metodi per calcolare le prestazioni e guadagni. Probabilità e statistica sono la chiave per lo sviluppo, il test e trarre profitto da forex trading. Conoscendo un paio di strumenti di probabilità, è più facile per gli operatori di fissare obiettivi commerciali in termini matematici, creare e gestire strategie di trading efficaci, e valutare i risultati. Il suo utile esaminare i concetti più elementari di probabilità e statistica per il forex trading. Comprendendo la matematica della probabilità, youll conoscere la logica utilizzata da sistemi meccanici di negoziazione e consulenti esperti (EA). Distribuzione normale Lo strumento più semplice di probabilità nel forex trading è il concetto di distribuzione normale. La maggior parte dei processi naturali sono detto di essere distribuito normalmente. Distribuzione uniforme implica che la probabilità di un numero essere ovunque su un continuum è circa uguale. Questo è il tipo di distribuzione che risulterebbe dalla diffusione artificialmente oggetti più uniformemente possibile attraverso una zona, con una quantità uniforme di spaziatura tra loro. Tuttavia, invece di una distribuzione uniforme, un prezzo in valuta coppie sarà probabilmente essere trovato all'interno di una certa area in un dato momento. Questa è la sua distribuzione normale, e gli strumenti di probabilità può mostrare una approssimazione di quando tale prezzo rischia di essere trovato. Distribuzione normale offre ai trader forex potere predittivo per quanto riguarda la probabilità che un prezzo in valuta coppia raggiungerà un certo livello nel corso di un determinato periodo di tempo. I computer utilizzano un generatore di numeri casuali per calcolare i mezzi (medie) dei prezzi Forex al fine di determinare la loro distribuzione normale. Se un gran numero di prezzi del campione sono controllati, la distribuzione normale formare la forma di una curva a campana quando tracciata graficamente. Maggiore è il numero di campioni, la più liscia la curva sarà. Le regole di medie semplici sono utili ai commercianti, ma le regole della distribuzione normale offrono più utile potere predittivo. Ad esempio, un commerciante può calcolare che il movimento di prezzo medio giornaliero di una coppia forex è, diciamo, 50 pips. Tuttavia, la distribuzione normale può anche dire il commerciante la probabilità che un certo movimento di prezzo giornaliero cadrà tra i 30 ei 50 pips, o tra 50 e 70 pips. Secondo le regole di distribuzione normale e deviazione standard, circa il 68 dei campioni saranno trovati all'interno di una deviazione standard della media (media), e circa il 95 si troveranno in due deviazioni standard dalla media. Infine, vi è un rischio che il campione 99,7 cadrà entro tre deviazioni standard della media. funzioni di distribuzione normale e la deviazione standard a consulenti esperti (EA) e sistemi di trading aiutano i commercianti di forex valutare la probabilità che i prezzi possono spostare una certa quantità nel corso di un determinato periodo di tempo. Tuttavia, gli operatori devono essere prudenti quando si usa il concetto di distribuzione normale solo ai fini della gestione del rischio. Anche se la probabilità di un evento raro (come una diminuzione prezzo di 50) può sembrare bassa, fattori di mercato impreviste possono rendere la possibilità più elevata che non appare durante calcoli di distribuzione normale. L'affidabilità dell'analisi dipende dalla quantità e qualità dei dati Quando modellare curve normali di distribuzione, la quantità e la qualità dei dati prezzo di ingresso è molto importante. Maggiore è il numero di campioni, la più liscia la curva sarà. Inoltre, per evitare errori di calcolo risultanti da dati insufficienti, è importante che ogni calcolo si basa su almeno trenta campioni. Così, per testare una strategia forex-trading stimando i risultati di traffici di esempio, lo sviluppatore sistema deve analizzare almeno 30 commerci per raggiungere conclusioni statisticamente affidabili circa i parametri testati. Analogamente, i risultati di uno studio di 500 operazioni sono più affidabili di quelli da un'analisi di soli 50 commerci. Dispersione e speranza matematica per la stima del rischio per i commercianti di forex, le caratteristiche più importanti di una distribuzione sono la sua speranza matematica e la dispersione. speranza matematica per una serie di mestieri è facile da calcolare: basta sommare tutti i risultati commerciali e dividere tale importo per il numero di compravendite. Se il sistema di trading è redditizio, allora la speranza matematica è positivo. Se la speranza matematica è negativo, il sistema sta perdendo in media. La pendenza relativa o planarità della curva di distribuzione è mostrato misurando la diffusione o la dispersione dei valori di prezzo all'interno dell'area di speranza matematica. Tipicamente, la speranza matematica per qualsiasi valore casualmente distribuito è descritto come M (X). Così, la dispersione può essere definita come D (X) M (XM (X) 2. E, a dispersioni radice quadrata si chiama la sua deviazione standard, mostrate in stenografia matematica come sigma (). Dispersione e la deviazione standard sono di fondamentale importanza per la gestione del rischio nei sistemi di forex trading. Più alto è il valore della deviazione standard, maggiore sarà il potenziale prelievo, e maggiore è il rischio. Allo stesso modo, il basso è il valore per la deviazione standard, più basso sarà il prelievo mentre trading del sistema. per ad esempio, di seguito è una valutazione del rischio di esempio per una prova su un sistema di trading forex: Trade Number X (guadagno commerciale o perdita) Nel precedente esempio in base al numero minimo di trenta mestieri per un campione adeguato, è importante notare che la matematica aspettativa è positivo, quindi la strategia di forex trading è davvero redditizio Tuttavia, la deviazione standard è alto, quindi al fine di guadagnare ogni dollaro il commerciante rischia una quantità molto più grande di questo sistema comporta un rischio significativo Heres il resto della matematica:.. per determinare la speranza matematica per questo gruppo di mestieri, sommare tutti i mestieri utili e le perdite, poi dividere per 30. questo è il valore M media (X) per tutti i mestieri. In questo caso, corrisponde ad un guadagno medio di 4,26 per il commercio. Finora, il sistema sembra essere molto promettente. Successivamente, per calcolare la deviazione standard della dispersione, la media sopra 4.26 è sottratto dai risultati di ogni commercio, allora la sua quadrata, ed è aggiunto insieme la somma di tutti questi quadrati. La somma viene divisa per 29, che è il numero complessivo di contratti meno 1. Usando la formula per dispersione di (X) M (XM (X) 2 dato sopra, heres un controllo del calcolo del primo commercio nel nostro esempio : commercio 1: -17,08 -21,34 4.26, e (-21,34) 2 455,39 lo stesso calcolo viene eseguito per ogni commercio nella serie di test in questo esempio, la dispersione sopra la serie uguale 9,353.62 per definizione la sua radice quadrata uguale allo standard. . deviazione (), che in questo caso è 96.71 Così il commerciante forex vede che il rischio per questo particolare sistema è piuttosto elevato: la speranza matematica è infatti positivo, con un utile media di 4,26 per il commercio, ma la deviazione standard è alto quando confrontata con quella del profitto. si può notare che il professionista rischia circa 96.71 per ogni possibilità di guadagnare 4,26 in profitto. Questo rischio può essere accettabile, o il commerciante può scegliere di modificare il sistema in cerca di rischio più basso. al di là della rischiosità di un particolare sistema di trading, i commercianti di forex può anche utilizzare la distribuzione normale e la deviazione standard per calcolare il Z-score, che indica quanto spesso si verificheranno fruttuosi scambi commerciali in relazione alla perdita di mestieri. Durante il processo di sviluppo di un sistema di forex trading vincente, il commerciante può chiedere come molti dei fruttuosi scambi commerciali visto durante i test erano casuali, e quanti consecutivi perdendo mestieri deve essere tollerato al fine di ottenere trade vincenti. Ad esempio, lascia supporre il profitto medio atteso da un dato sistema di trading forex è quattro volte inferiore alla quantità di perdita attesa da ogni ordine di stop-loss innescate mentre trading questo sistema. Alcuni operatori possono assumere che il sistema vincerà nel corso del tempo, fino a quando vi è una media di almeno un commercio redditizio per ogni quattro perdendo mestieri. Tuttavia, a seconda della distribuzione delle vincite e perdite, durante la negoziazione del mondo reale questo sistema può draw down troppo profondamente per recuperare in tempo per il prossimo vincitore. distribuzione normale può essere usato per generare un Z-score, a volte chiamato un punteggio standard, che permette i commercianti stimano non solo il rapporto di vittorie a perdite, ma anche quanti winslosses è probabile che si verifichi consecutivamente. Un positivo Z-score rappresenta un valore al di sopra della media, e un negativo Z-score rappresenta un valore al di sotto della media. Per ottenere questo valore, il commerciante sottrae il media della popolazione da un valore grezzo individuale divide poi la differenza per la deviazione standard della popolazione. Il calcolo del punteggio standard di base per un punteggio grezzo designato come x è: Dove è la media della popolazione ed è la deviazione standard della popolazione. La sua importante capire che il calcolo del punteggio Z richiede che il commerciante conoscere i parametri della popolazione, non solo le caratteristiche di un campione prelevato da quella popolazione. Z rappresenta la distanza tra la media della popolazione e il punteggio grezzo, espresso in unità di deviazione standard. Così, per un sistema forex: ZN x (R 0.5) P (P x (PN) (N 1) N è il numero complessivo di contratti durante una serie R è il numero totale di serie di vincere e perdere traffici P uguale a 2 x L x LW è il numero complessivo di contratti vincere nel corso di una serie L è il numero totale di perdere i commerci nel corso di una serie di serie individuale può essere rappresentato da una sequenza consecutiva di vantaggi o svantaggi (ad esempio o 8212). R conta il numero di tale serie. Z in grado di offrire di valutare se un sistema di trading forex è operativo on-target, o quanto lontano fuori bersaglio, può essere. Altrettanto importante, un operatore può usare Z-score per determinare se un sistema di negoziazione contiene meno o una maggiore serie di vincitori e vinti di quanto previsto da una sequenza casuale di trades8211 In altre parole, se i risultati dei mestieri consecutivi sono dipendenti l'una dall'altra. Se la Z-score è vicino 0, allora la distribuzione dei risultati commerciali è vicino alla distribuzione normale . Il punteggio di una sequenza di scambi può indicare una dipendenza tra i risultati di tali traffici. Questo perché un valore casuale normale scostarsi dal valore medio da non più di tre sigma (3 x) con una certezza di 99,7. Se il valore Z è positivo o negativo informa l'operatore sul tipo di dipendenza: Un valore Z positivo indica che il commercio vantaggioso sarà seguita da un perdente. E, Z positivo indica che il commercio redditizio sarà seguito da un altro proficuo, e un perdente sarà seguita da un'altra perdita. Questa dipendenza osservata permette al trader forex variare le dimensioni di posizione per scambi individuali, al fine di aiutare a gestire il rischio. Indice di Sharpe L'indice di Sharpe, o il rapporto ricompensa-to-variabilità, è uno degli strumenti più preziosi di probabilità per i commercianti di forex. Come con le modalità sopra descritte, si basa sull'applicazione dei concetti di distribuzione normale e deviazione standard. Dà agli operatori un metodo per verificare le prestazioni di un sistema commerciale regolando per il rischio. Il primo passo è quello di calcolare i ritorni periodo di detenzione (HPR). Ad esempio, un commercio che ha comportato un utile di 10 ha una HPR calcolato come 1 0.10 1.10 mentre un commercio che perde 10 è calcolato come 1 0.10 0.90. Allo stesso modo, HPR può essere calcolata dividendo l'importo del saldo dopo-commercio per l'importo prima di scambio. I rendimenti medi periodo di detenzione (AHPR) viene calcolato sommando tutti i singoli rendimenti holding-periodo, successivamente diviso per il numero di transazioni. AHPR per sé produce una media aritmetica che non può stimare correttamente le prestazioni di un sistema di forex trading nel tempo. Invece, una efficienza di sistemi di trading investimento può essere più strettamente stimato utilizzando l'indice di Sharpe, che mostra come AHPR meno il tasso privo di rischio dei rendimenti degli investimenti a lungo termine si riferisce alla deviazione standard del sistema di scambio. Sharpe Ratio AHPR (1 RFR) SD Quando AHPR è il rendimento medio periodo di detenzione, RFR è il tasso privo di rischio di ritorno da investimenti sicuri come i tassi di interesse bancari o tassi T-bond a lungo termine, e SD è la deviazione standard. Da più di 99 di tutti i valori casuali cadrà entro una distanza di 3 attorno al valore medio di M (X) per un dato sistema di scambio, maggiore è il rapporto Sharpe, il più efficiente sistema commerciale. Ad esempio, se il rapporto Sharpe per i risultati commerciali normalmente distribuiti è 3, indica che la probabilità di perdere è inferiore a 1 per il commercio, secondo la regola 3-sigma. I concetti di distribuzione normale, la dispersione, Z-score e Sharpe Ratio sono già incorporati i logaritmi di EA e di sistemi di trading meccanico, e la loro utilità è invisibile alla maggior parte dei commercianti. Eppure, conoscendo come funzionano questi strumenti di probabilità di base, i commercianti di forex possono avere una più profonda comprensione di come i sistemi automatizzati svolgere le loro funzioni, e quindi aumentare la probabilità di trade vincenti. Stai attualmente utilizzando strumenti di probabilità per aumentare la propria possibilità di successo Wouldn8217t sarebbe bello se ci fosse un modo per quantificare il rischio e rendimento associato a un determinato sistema di Potremmo quindi utilizzare tale numero per confrontare i sistemi. Questo ci darebbe un metodo efficiente di sistemi di classifica così potevamo semplicemente trovare il miglior sistema e commerciali che uno solo. Tuttavia, come con la maggior parte delle cose nella vita, solo isn8217t così semplice. L'indice di Sharpe tenta di fornire noi con un numero che possiamo usare per confrontare i sistemi di trading basati sul riskreward che i loro risultati forniscono backtested. Mentre l'obiettivo del Rapporto di Sharpe è utile in teoria, può anche ci ha dato per fare alcune decisioni sbagliate. Ci sono molte limitazioni che entrano in gioco quando si utilizza Ratio Sharpe. E 'importante capire come possono influenzare il valore percepito di un sistema di negoziazione. Limitazioni guardando indietro Il limite più palese della Sharpe Ratio è che è completamente basata su risultati dei test retrospettivi. Pertanto, il rapporto è solo andare a essere buono come i dati di backtesting che è stato utilizzato per calcolarlo. In un post precedente, ho coperto molti dei pregiudizi che possono influenzare i dati di backtesting. A causa della loro stretta connessione, questi stessi pregiudizi possono inclinare Ratio Sharpe pure. Inoltre, come con tutti i dati di backtesting, dobbiamo tenere a mente che tutti i dati che stiamo utilizzando si basa su rendimenti storici. Non c'è assolutamente alcuna garanzia che tali dichiarazioni saranno simili se esposti ai mercati futuri. Quando si utilizza indicatori derivati ​​dai dati passato dobbiamo ricordare che stiamo facendo un presupposto che i rendimenti futuri saranno simili ai rendimenti passati. Se i mercati dovessero cambiare radicalmente, i nostri numeri sarebbe inutile. Un'altra limitazione della Sharpe Ratio è che esso presuppone che i rendimenti sono normalmente distribuiti. Chiunque ha tentato di commerciare nel 2008 è ben consapevole del fatto che questo non è il caso nel mondo reale. mercati reali sono molto più sensibili alle distribuzioni con code 8220fat 8221 rispetto alle loro controparti teoriche. Per questo motivo, il rapporto Sharpe non darà abbastanza rispetto alla possibilità di eventi cigno nero cancellando un account. Il rapporto sarà distorta per mostrare i risultati migliori per i sistemi che sono esposti a questo tipo di rischio, facendole apparire più sicuro di quello che realmente sono. Dobbiamo tenere a mente che gli eventi cigno nero accadono molto più spesso di quanto le statistiche dicono che dovrebbero. Un buon sistema dovrebbe progettare per questo. Costi di transazione Come è il caso con molti tipi di analisi del sistema, l'indice di Sharpe è spesso calcolata senza tenere conto dei costi di transazione. Pertanto, si può cadere vittima di favorire strategie ad alta frequenza che non potrebbe mai essere scambiati con profitto a causa dei loro elevati costi di transazione. È importante fattore costi di transazione in qualsiasi tipo di analisi sistema. Non importa quale tipo di sistema si sta tentando di analizzare, è importante ricordare che i calcoli e le proiezioni sono solo andando a essere buono come i dati che si basano su. Calcoli come il Sharpe Ratio può essere un enorme vantaggio per un commerciante che sa come usarli, ma anche bisogno di avere una comprensione della loro difetti. Circa l'indice di Sharpe L'indice di Sharpe è stato inventato nel 1966 da William Sharpe. Si tenta di calcolare il valore di un rapporto riskreward system8217s confrontandolo con un investimento privo di rischio. Il rapporto è calcolato sottraendo il tasso di interesse risk free (in generale degli Stati Uniti T-Bills) dal tasso medio di rendimento del sistema e dividendo questo numero per la deviazione standard del sistema. gli utili e le perdite da negoziazione non vengono mai distribuiti in questo modo uniforme. Quando si calcola il rapporto di Sharpe di un sistema, è comunemente accettato che un rapporto maggiore di uno è considerato buono, un rapporto maggiore di due è considerato molto buono, e un rapporto superiore a tre è estremamente buono. La maggior parte dei commercianti sistematici che commerciano i propri conti personali si sforzano per un Indice di Sharpe di almeno two. Oct 2 2009 09:25 ET da Irene Aldridge - di trading ad alta frequenza è stata presa di Wall Street dalla tempesta. Mentre nessuna istituzione traccia accuratamente la performance dei fondi ad alta frequenza, la prova colloquiale suggerisce che la maggior parte dei gestori ad alta frequenza consegnato rendimenti positivi nel 2008, mentre il 70 di professionisti a bassa frequenza soldi persi, secondo il New York Times. Il discorso sulla redditività delle strategie di trading ad alta frequenza viene eseguito sempre nella questione della disponibilità dei dati di performance sui rendimenti realizzati a frequenze diverse. dati concreti sulle prestazioni di strategie ad alta frequenza è davvero difficile da trovare. Gli hedge fund in esecuzione con successo strategie ad alta frequenza tendono a evitare le luci della ribalta pubblica. Altri producono i dati provenienti da fonti discutibili. Tuttavia, le prestazioni a frequenze diverse possono essere confrontati con i dati a disposizione del pubblico attraverso la stima del profitto massimo potenziale. La redditività delle strategie di trading è spesso misurato con indice di Sharpe, una metrica rendimento corretto per il rischio proposto per primo da un premio Nobel, William Sharpe. A Sharpe ratio misura ritorno per unità di rischio un indice di Sharpe di 2 significa che il rendimento medio annualizzato sulla strategia supera due volte la deviazione standard annualizzata dei rendimenti di strategia: se il rendimento annualizzato di una strategia è di 12, la deviazione standard dei rendimenti è 6 . l'indice di Sharpe implica ulteriormente la distribuzione dei rendimenti: statisticamente, nel 95 dei casi, i rendimenti annuali sono suscettibili soggiorno entro 2 deviazioni standard dalla media. In altre parole, in un determinato anno, la strategia di indice di Sharpe di 2 e rendimento annualizzato del 12 si prevede di generare rendimenti da 0 a 24 con 95 confidenza statistica, o 95 di tempo. Il rapporto massimo possibile Sharpe per una data frequenza di Borsa è calcolato come una gamma media periodi di campionamento (decrescente) diviso per il periodo campione deviazione standard della gamma, rettificato radice quadrata del numero di osservazioni in un anno. Si noti che le strategie ad alta frequenza normalmente non portano posizioni durante la notte, e, di conseguenza, non sostenere il costo carry durante la notte spesso approssimata dal tasso privo di rischio in rapporti Sharpe di investimenti a lungo termine. La tabella seguente mette a confronto i rapporti massimi Sharpe che potrebbero essere raggiunti ad 10 secondi, 1 minuto, 10 minuti, 1 ora e 1 giorno frequenze in EURUSD. I risultati sono calcolati ex post con perfetta 2020 senno di poi sui dati per 30 giorni di borsa aperta dal 9 febbraio 2009 al 22 marzo 2009. Il ritorno è calcolato come il massimo rendimento ottenibile durante il periodo di osservazione all'interno di ciascun intervallo di frequenze diverse. Così, il rendimento medio di 10 secondi è calcolato come media delle gamme (alto-basso) dei prezzi EURUSD in tutti gli intervalli di 10 secondi dal 9 febbraio 2009 al 22 marzo 2009. La deviazione standard è quindi calcolato come la deviazione standard di tutto il prezzo varia ad una data frequenza all'interno del campione. Max media. Guadagno (Range) per Periodo di tempo tabella qui sopra mostra, la redditività massimo di strategie di trading valutate con Sharpe rapporti aumenta con l'aumento delle frequenze di trading. Dal 9 febbraio 2009 al 22 marzo 2009, il rapporto massimo possibile annualizzato Sharpe per le strategie di EURUSD commerciali con posizione quotidiano riequilibrio era 37,3, mentre le strategie EURUSD commerciali che tengono le posizioni per 10 secondi potrebbe potenzialmente segnare indici di Sharpe ben più di 5.000 (cinquemila) marchio. In pratica, ben progettato e le strategie messe in atto scambi alle frequenze più alte tendono a produrre due cifre indice di Sharpe. Reali rapporti di Sharpe per le strategie quotidiane ben eseguiti tendono a cadere nel range 1-2. Irene Aldridge è Managing Partner di grado Alpha Trading, Ltd. una società proprietaria di trading ad alta frequenza. La signora Aldridges nuovo libro, High-Frequency Trading: Una guida pratica per algoritmico Strategie e sistemi di trading è disponibile in pre-ordine su Amazon. La signora Aldridge può essere raggiunto a ialdridgeablealpha. Link correlati 8 Febbraio 2017 15:22 ET Due diligence nel mondo degli hedge fund è da tempo coinvolta una combinazione dei. 22 Dic, 2016 21:23 ET La spesa per i partiti di festa di Wall Street ha in gran parte tornati ai valori pre-livelli del 2008. Ospite collaboratore 3 febbraio 2017 18:41 ET industrys private equity sorprendente rimbalzo dopo la crisi finanziaria has. WHAT SIGNIFICA, TECNICAMENTE. L'indice di Sharpe misura una portfolio039s rendimenti adeguati al rischio. In altre parole: per ogni unità di rischio che sto prendendo, io sono sempre x dei rendimenti per il rischio. Un indice di Sharpe di 5 significa che il rischio specifico che si assumono nei vostri rendimenti di portafoglio 5 unità di ritorno, in eccesso rispetto al tasso privo di rischio. Si sottrae il tasso privo di rischio, perché i rendimenti si aggiunge potrebbero essere avuto senza alcun rischio - in altre parole you039d ottenere comunque. Vogliamo solo sapere come si sta di essere compensati per i rischi you039ve taken on. Take your standard deviation and multiply it by the Sharpe Ratio and you should have a good idea of what returns your risk has rewarded you with. So, if your portfolio has a mathsigmamath of 5, you should be getting a return of 25 in excess of the risk-free. HOW IT039S BUILT. The Sharpe ratio is defined as: mathfrac math Getting a Sharpe of 5 is not easy. Because the portfolio standard deviation is in the denominator, the higher it is, the more the Sharpe ratio is punished. Conversely, returns are in the numerator, so a low return punishes the Sharpe ratio. Interestingly, a high risk-free rate will also punish your Sharpe ratio You can see examples of this in the 1980s, when inflation and interest rates were out of control. WHAT IT MEANS TO YOU. All this means is that you are being compensated very well for the risk you have taken on. In general, any Sharpe better than 1 is considered good, and 2 is great. However, the current environment makes it a little easier to generate high Sharpe ratios. The risk free rate is almost 0 (meaning any risk is rewarded). And most markets haven039t had a major broken arm in 5 to 6 years--this has kept standard deviations low (meaning risk has been more highly rewarded than average). It is always important to understand the shortcomings of any strategy, and what events would have to transpire to blow it up. Plus, any metric in isolation is not a true one. Sharpe ratios are easy to fudge if you isolate time periods where long-run averages aren039t dominant. 5.4k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Algorithmic trader here. Narahari and Vladimir have already provided great answers: A Sharpe of 5 means that for each unit of return volatility, you expect 5 units of excess return. In more concrete terms, virtually all your months are up months, and most of your weeks are up weeks. However, the debate has shifted to whether such a Sharpe is attainable. It certainly is. There039s a trade-off between Sharpe and two other factors: holding period and signal quality. The shorter the holding period of your strategy, the more bets you make per day, the lower the standard deviation of daily returns, and the higher your Sharpe. Separately, suppose you have a predictive signal for price moves. If you trade on only your best signals, you can say with high confidence that your bets are right, and attain a high Sharpe. Trading in cases when your signal is weaker may still increase your total returns, but at the expense of more variability. High frequency strategies almost always have Sharpe ratios above 5. These strategies make tens of thousands of bets a day, so it039s not unheard of for such strategies to have gt90 up days. 18.7k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction